Citadel Securities Forks 2,6 Milliarden US -Dollar pro Jahr für die Zahlung für den Bestellfluss und die meisten der Optionen

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Geschrieben von: Anton Sergeev
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Citadel Securities übernimmt den ersten Platz, wenn es um die Zahlung des Bestellflusses (PFOF) geht und im Jahr 2020 und 2021 2,6 Milliarden US -Dollar gemäß 606 Berichten, die von der US -amerikanischen Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) gesammelt wurden, gesammelt wurden.

Der Markthersteller aufgrund seines dominanten Marktanteils entspricht 2020 und 2021 rund ein Drittel des Gesamtmarktausgabens für PFOF, gefolgt von Susquehanna (G1X Global Execution Brokers), die 1,5 Milliarden US -Dollar und Virtuale ausgab der gleiche Zeitraum.

Aktien bilden einen kleinen Teil von PFOF, der rund 877,5 Millionen US -Dollar an Zitadell -Securities -Ausgaben ausmacht, wobei 1,7 Milliarden US -Dollar von 2,6 Milliarden US -Dollar für den Fluss Optionen ausgegeben wurden.

Citadel Securities lehnte eine Stellungnahme ab. Susquehanna hatte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht auf eine Bitte um einen Kommentar geantwortet.

PFOF ist eine Form der Vergütung, die in Form der Übertragung einiger der Handelsgewinne kommt Von Marktemachern bis hin zu Brokern als Gegenleistung für die Regie von Bestellungen von verschiedenen Parteien, die mit ihnen ausgeführt werden sollen.

Es hat sich weltweit als umstrittenes Thema erwiesen, wobei die Aufsichtsbehörden in Europa und in den USA die Möglichkeit untersuchen, die Praxis zu begrenzen, da einige behaupten, dass sie nicht den Fluss kanalisiert – ein Großteil davon aus dem Pilz -Einzelhandelssegment – basierend auf der besten Ausführung.

Moderator der Apple -Serie Das Problem, Jon Stewart, hat in den sozialen Medien behauptet, dass Volumes bei Wettbewerbern Virtual und Citadel Securities zu Beginn 2021 die von PFOF verstärkte New Yorker Börse überschritten hat.

laut 606 Offenlegungen haben Makler, die PFOF berechnen, eine Pauschalrate fest, die in Großhändlern und Marktmachern konstant geladen wird, dass dies eine auf Verdienstbasis basierende Allokation unterstützt.

“, indem jeden Großhändler dieselbe PFOF -Rate aufladen, erstellen Einzelhandelsmakler ein ebenes Wettbewerbsfeld, auf dem Großhändler Basierend auf den Vorzügen der Ausführungsqualität konkurrieren “, sagte ein virtueller Sprecher gegenüber dem Handel. “Dies macht die Entscheidung des Einzelhandelsbrokers, mehr (oder weniger) Auftragsfluss an einen Großhändler zu leiten, basierend auf der Ausführungsqualität dieses Großhändlers, der Höhe der Preis- und Größenverbesserung, der Technologie, des Kundendienstes und der operativen Ausfallsicherheit – nicht, wie viel jeder Großhändler zahlt Auftragsfluss.”

Virtu ist seit langem ein starker Verfechter von PFOF und war lautstark in Bezug auf die Europas MIFIR-Vorschläge, die die Zahlung für den Auftragsfluss für “Hochfrequenzhändler als Schwester organisiert” verbieten wollten. Unter den Änderungen müssen stattdessen Veranstaltungsorte einen Einzelhandelsertrag für den Einzelhandelsertrag erwerben, indem sie wettbewerbsfähige Vorhandenzitate in einem weiteren Schritt veröffentlichen, um das Wettbewerb zwischen Ausführungsorten zu erreichen.

In Kommentaren, die den Aufsichtsbehörden übermittelt wurden, argumentierte das Unternehmen, dass EU PFOF im Gegensatz zu den US-Märkten nicht transparent ist und daher nicht der Fall ist Unterstützung der besten Ausführung. Stattdessen befürwortete es bessere Offenlegungen, um Fairness zu gewährleisten, einschließlich des Prozentsatzes des Maklerflusses, der einem Markthersteller zugewiesen wurde, und der Auftrags -Routing -Logik und -prozesse für die Bestimmung der besten Ausführung.

“, während das Verbot von PFOF wie ein einfacher Weg vorwärts klingt. Ende letzten Jahres der US Securities and Exchanges Commission (SEC), dass sie potenzielle zukünftige Änderungen der PFOF -Regulierung angesichts der Beschwerden untersuchen würde, ist es in Konflikt.

rund 40% der institutionellen Aktienhändler in den USA haben PFOF und Regulierungsanwalt festgehalten Laut Forschung von Coalition Greenwich im Februar verändert sich die Veränderungen als die wichtigsten Entwicklungsmarktstrukturtrends für das Jahr.

Die Post Citadel Securities gilt jährlich 2,6 Milliarden US -Dollar für die Zahlung für den Bestellfluss, und die meisten der Optionen erschienen zuerst im Handel.

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