Die lang erwartete letzte Phase von UMR geht heute live – hier ist, was es bedeutet

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Die mit Spannung erwartete Endphase der Unklaren Margin Rules (UMR) ist heute ins Spiel und schließt eine sechsjährige Umsetzung mit der wohl am meisten diskutierten Phase aller.

UMR Phase 6 haben den größten Einfluss auf die Kaufeite, wobei ungefähr 1.100 Unternehmen von diesem letzten Kapitel der Verordnung betroffen sind.

Im Laufe der Jahre wurden Unternehmen mit den größten nicht-Cleared-Portfolios, einschließlich der großen Bankgruppen, globalen Händler und ausgewählten Kauffirmen, von den ersten drei Phasen von UMR betroffen. Seit Phase 4 wurde die Buy-Side jedoch allmählich in die SIMM-Berechnungen (Anfangsmargenmodells) gestellt.

als UMR von Phase 4 auf Phase 5 wechselte, sank der Gesamtdurchschnittsbetrag (AANA) von 750 Mrd. USD auf 50 Milliarden US gebracht in den Umfang der Verordnung.

Diese Zahl nimmt mit der Umsetzung von Phase 6 zu, da Unternehmen mit einer AANA über 8 Milliarden US-Dollar oder einer gleichwertigen Maßnahme in nicht-USD-Gerichtsbarkeiten betroffen sind.

Phase 6 -Unternehmen hatten jedoch den Vorteil, dass im Vergleich zu früheren Phasen ein größeres Verständnis in Bezug auf die Erreichung der Einhaltung von Vorschriften geeignet ist, vor allem, weil sie einen Bezugspunkt von Unternehmen hatten, die von früheren Phasen betroffen waren.

“In der letzten Phase von UMR werden die Rekordzahlen von Unternehmen in den Geltungsbereich eingezogen, insbesondere in der Investmentmanager -Community. Diese Unternehmen in den Phase Six profitieren jedoch sehr, sowohl aus den jetzt außerhalb der Regal Tools als auch in den Dienstleistungen verfügbaren Dienstleistungen, und in früheren Phasen gelernte Erkenntnisse “, Sagte Neil Murphy, Geschäftsführer bei Trioptima, Osttra.

” Der Markt hat sich im Hinblick auf Berechnung, Versöhnung und Verwendung des SIMM -Modells mit standardisierten Tools zusammengetan, während Neue Optionen für die Überwachung der ersten Marge (IM) haben einen Teil des Tages am ersten Druck auf In-Scope-Organisationen entfernt. ”

Infolge der in den Rahmen früheren UMR -Phasen in den Geltungsbereich gezogenen UMR -Phasen haben die wichtigsten Investmentbanken den Vorteil, dass sie im Bereich der Berechnung und des Austauschs der anfänglichen und Variationsmarge sowie den Auflösungsrandstreitigkeiten mit ihren größeren Gegenparteien anspruchsvoll und erlebt werden. Nachdem Phase 6 ins Spiel kommt, werden große Investmentbanken nun mit kleineren Investmentmanagern konfrontiert sein, die derzeit aufgrund unterschiedlicher Prioritäten und weniger Ressourcen, die den Geschäftstätigkeit zuzuweisen, nicht so hoch entwickelt sind. Phil Slavin, Geschäftsführer von Taskize, stellte fest, dass das Ergebnis in vielen Fällen eine höhere Anzahl von Margenstreitigkeiten sein wird.

“, während Anstrengungen unternommen wurden, um sicherzustellen, dass der Margin -Austauschprozess so reibungslos wie möglich stattfinden kann Am 1. September müssen Banken eine effizientere Lösung von Margenstreitigkeiten mit diesen Unternehmen sicherstellen, die mit dem Prozess weniger vertraut sind. Sie müssen sich auch der Tatsache bewusst sein, dass eine unvorhergesehene Volatilität in OTC -Märkten – wie wir bereits 2022 gesehen haben – mehr Investmentmanager über die AANA -Schwelle bringen könnten, was zu noch mehr Fällen von Margin -Streitigkeiten führen würde.

“REVERSUCHE E -Mail, um dies zu beheben, um dies nicht zu beheben und die Beschleunigung der Zusammenarbeit zwischen den Betriebsteams müssen angenommen werden, um sicherzustellen, dass UMR nicht zu einem operativen Kopfschmerz wird. ”

untersucht die Konsequenzen der Nichteinhaltung der Regulierung rechtzeitig. Unternehmen wurden gewarnt, dass sie es möglicherweise nicht sind In der Lage, bilaterale Derivate mit ihren Händlerkollegen zu handeln, was dazu führt, dass Unternehmen im Hinblick auf den Zugang zum Markt eingeschränkt werden.

jedoch stellte Paul Houston, Global Head of FX -Produkte bei der CME Group, fest, dass die letzte Phase von UMR im Gegensatz zu einem “Urknall -Moment” symbolisch ist. “Letztendlich zählt die endgültige Phase -Go -Live -Geschäfte, die an oder nach diesem Datum noch gezählt werden. Es ist unwahrscheinlich, dass wir einen sofortigen Einfluss sehen.

“. Manager, um ihren Ansatz zu verändern, welcher Marktteilnehmer die Auswirkungen von Zeit im Laufe der Zeit erkennen werden. Die verstärkte Nutzung von freien Alternativen zu bilateralen FX -Optionen für die anfänglichen Margeneffizienz ist wahrscheinlich ein herausragender Faktor, der sich in Zukunft bewegt, sowie der fortlaufende Schritt zu den aufgeführten FX -Futures von FX -Stürmen ab. ”

sprechen über die heutige Go-Live von UMR Phase 6, Joe Midmore, Chief Commercial Der Beamte von Opengamma erklärte, dass Marktteilnehmer mit höherem Risikoprofilen, die den Austausch von Margen auszeigen müssen, jetzt sicherstellen müssen, dass sie dies so effizient wie möglich tun. “Dazu gehört auch die Optimierung der bezahlten Marge oder die Möglichkeit der Möglichkeit, UMR-sensible Geschäfte von einem bi-lateralen Umfeld in die Clearing-Welt zu bewegen. Darüber hinaus müssen Unternehmen auch die Marge validieren, die sie für ihre zahlen Gegenparteien. ”

Obwohl es sich nicht auf diese endgültige Phase der Verordnung vorbereitet, würde sich die Fähigkeit der Unternehmen zum Handel auswirken. Es gibt Möglichkeiten, wie Unternehmen trotz der Frist weiterhändigen können – im Wesentlichen die Ausnutzung des UMR -Schwellenwerts von 50 Millionen US -Dollar. Erste Marge (IM) muss erst dann veröffentlicht werden, bis dieser Schwellenwert gekreuzt wird, sodass Unternehmen mit ihren Kollegen bis zu diesem IM -Betrag handeln können.

Dies wird nicht unbedingt als Verknüpfung dienen Für Unternehmen muss IM noch berechnet werden. Darüber hinaus ist es unter diesem Ansatz sehr wichtig zu beurteilen, wo ein Unternehmen im Vergleich zum Schwellenwert steht, um sicherzustellen, dass es schnell konform werden kann, falls ein Unternehmen der IM -Schwelle nähert.

“Da die letzte Phase von UMR endlich live geht, werden wir sehen, wer die Schritte unternommen hat, um ihre Infrastruktur vorzubereiten, um sich an die betrieblichen Herausforderungen der Verordnung anzupassen”

“Für diejenigen, die dies nicht getan haben, ist es entscheidend, dass sie eine Tri-Party-Sicherheitsanordnung untersuchen, da dies eine effiziente Strategie für die Ermöglichung der EMR-Einhaltung ist. Beispielsweise hat sechs eine zunehmende Kundennachfrage nach einer Tri-Party Collateral Management-Lösung, wobei die endgültige Phase der UMR in Kraft tritt. Die Einhaltung von UMR und die Veröffentlichung der anfänglichen Marge war mit den angebotenen Lösungen jedoch noch nie einfacher Diejenigen, die in Umfang oder bald im Rahmen des Geltungsbereichs befinden, sollten jetzt Schritte unternommen werden, um die Betriebsbelastung zu minimieren, nachdem Phase 6 in Kraft ist. ”

Die lang erwartete letzte Phase von UMR geht heute live – Folgendes erschien zuerst im Handel.

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