Feste Einkommen Automatisierung: Ausrüstung für die Primärmärkte

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Geschrieben von: Anton Sergeev
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Vertrauen auf mehr Hand- und Sprachprozesse für Handelsanleihen während der COVID-19 haben die Einschränkungen der traditionellen Festkäfermärkte, insbesondere in Bezug auf den Sekundärmarkthandel, ausgesetzt. Als Volatilität stieg der Mangel an Risikokapital- und SCALED-Base-Bilanzen auf der Sell-Seite, viele Asset-Manager, die sich kämpften, um Positionen rechtzeitig zu verlassen. Dies schuf ein Gefühl der Dringlichkeit auf der Buy-Seite, für jegliche zukünftige Volatilerpisoden bereit zu sein und führte zu Großhandel, Upgrades und Automatisierung der aktuellen Workflows, wo immer möglich.

Während die sekundären Schuldenmärkte von der stärkeren Nutzung von Technologie und Automatisierung profitieren, sowie neue alternative Anbieter, die während der Pandemie auftreten, scheinen die Primärmärkte immer noch auf dem Rand zu sitzen. Laut PwC wurden jedoch 178 Mrd. € in der europäischen Unternehmensschuld im dritten Quartal dieses Jahres in den 287 Angeboten erhoben. Darüber hinaus afme Berichtet, dass die EU-Regierungen in Anleihen und Rechnungen in Höhe von € 893 in Anleihen und Rechnungen im zweiten Quartal 2021 gesammelt wurden. Es ist offensichtlich, dass die Widerstandsfähigkeit dieses Marktsegments von entscheidender Bedeutung ist, da das Vertrauen in ganz Europa auf der Schuldverlust in einer Nachrückgewinnung in einer postpandemischen Erholungsumgebung entsteht.

Zugang zum Primärmarkt wurde seit langem als zu manuell, undurchsichtig und anfällig für Fehler angesehen; ein veralteter Prozess, der Vermögensverwalter erfordert, um große Zeit zu widmen, um Zuweisungen zu errichten und zu überprüfen. In einem uneinzinnen Umfeld ist der Wettbewerb um neue Ausgabe heftig; Und während eine Lösung als heiliger Gral von der Buy-Side angesehen werden könnte, ist die Frage, ob Schuldkapitalmärkte (DCM) -Stplden an Banken an Banken bereit sind, ein gewisses Maß an Kontrolle zu geben, um die Behinderungen zu überwinden, um die Entstehung einer verarbeitbaren Lösung zu verlangsamen, nämlich Daten , Technologie und Zugang.

Standardisierte Emissionskennung

Standardisierung von Daten Wird wahrscheinlich im Zentrum der Erstellung von Finanzdienstleistungen effizienter sein, und der Emissionsprozess ist keine Ausnahme. Um die Automatisierung des primären Prozesss eine Realität zu machen, muss die Industrie zunächst auf eine standardisierte Kennung für den Einsatz ab dem Zeitpunkt der Emission einverstanden sein. Die Verzögerung, die in der Herstellung eines ISIN, typischerweise 24 Stunden, ergriffen, hat die Herausforderungen eines manuellen Prozesses verschärft, die Anlageverwalter erfordern, um in mehreren Systemen reflektieren und die Wahrscheinlichkeit von Fehlern zu erhöhen. Neue Problemumgehungen ergeben sich, beispielsweise die Verwendung eines globalen Globalkennung des Finanzinstruments (FIGHI) als Steppingstone.

“LiquidNet verwendet die Fign als gemeinsamer Kennung frühzeitig in der neuen Ausgabeprozesse. Wir stellen unseren Mitgliedern über unser neues Thema-Ankündigung des Armaturenbretts zur Verfügung und elektronisch direkt auf ihr OMS [Bestellverwaltungssystem]. Zusätzlich zu den Fig. 1 Dashboard enthält die Bedingungen des Deals in einem umsetzbaren strukturierten Format. Die Vorteile für die Buy-Seite sind klar. Handelsmöglichkeiten und letztendlich die Möglichkeit, Bestellungen abzulassen und Zuteilungen wieder in ihre Oms “, sagte Jonathan Gray, Liquidnet Primärmärkte.

Interoperabilität der Plattformen

Eine Handvoll Plattformen einschließlich Directbooks, Ipreo und LiquidNet, sind in den letzten Jahren aufgetaucht, die darauf abzielen, den Informationsfluss zu rationalisieren, die Transparenz zu verbessern und die Effizienz zu verbessern. Diese neuen Initiativen profitieren alle der Buy-Side, aber nur mit nahtloser Interoperabilität und Interessonversität dieser Systeme. Mehrere Einstiegs- und Ausgangsspunkte sowie die Notwendigkeit, mehrere Systeme und an Bord-Prozesse für neue Ereignisse zu navigieren, Erlaubt die Datenkonsolidierung schwieriger und fällt der Hoffnung, dass die Hoffnung in der Primärverarbeitung eine direkte Verarbeitung (STP) erreicht hat.

Faire und transparente Zugang

Sicherstellung des fairen Zugangs ist eine weitere Herausforderung. Primärzuteilungen bleiben abhängig von den historischen Beziehungsvermögensmanagern mit den Investmentbanken. Mangel an Transparenz um den Allokationsprozess und wie es umgesetzt wird, um die Idee umzusetzen, dass größere Manager auf stärkere Beziehungen zu den Banken angewiesen können, um auf primäre Zuteilungen zuzugreifen, und lassen kleine und mittlere Vermögensverwalter auf der Seite. Technologische Innovation kann im Allokationsprozess größere Transparenz bieten, indem sichergestellt wird, dass jeder Asset-Manager die Zuordnung gleichzeitig empfängt. Während die Entflechtung auf die Trennung zwischen Forschung und Ausführung fokussiert wurde, gibt es einen Fall, um Entbündelende Ausführungsdienste insgesamt zu berücksichtigen, um sicherzustellen Fairer Zugang zum Primärmarkt. Nur eine erhöhte Transparenz entlang der Regulierung wird dazu beitragen, dass alle Asset-Manager unabhängig von ihrer Größe einen faireren Zugang zu allen Asset-Managern gewährleistet.

Die stärkere Verwendung von Analytiken rund um die primären Workflows ermöglicht es den kaufseitigen Unternehmen, die Qualität ihrer Zuteilung zu verstehen.

“Wenn ich in einem Bankführer Deal zugeteilt werde, leistet mein Deal im Durchschnitt oder nicht oder nicht? Ich werde die Hunde oder den Gewinnern systematisch zugewiesen? Es gibt Datenanalysen, die in den primären Workflow integriert sind, der möglicherweise interessant ist. Die Daten sind nur nützlich, wenn Sie ihn analysieren und in Ihren Workflow integrieren können “, sagte Chris Murphy, EDIPhy.

, den Tech-Stack, der der Tech-Stack jedoch in den meisten Asset-Management-Unternehmen anstelle, fragmentiert und mit älteren Problemen fördert und die Möglichkeit verlangsamt und die Möglichkeit verlangsamt. einer größeren Integration der Analytik in den primären Workflows.

vorausschauend aussehen

Eine weitere Elektronisierung der festen Einkommensmärkte ist der Schlüssel, um sie robuster zu machen und Schocks standhalten, wie Aktien auf der globalen Finanzkrise 2008, die wiederum die Regierungen und den Unternehmen mit der verbesserten Unterstützung von 2008 unterstützen wird . Der Wettbewerb in der neuen Emissionstechnologie ist zunehmend, und die ersten Schritte, um die Primärlandschaft neu zu stecken, besteht darin, sich auf das Automatisieren eines manuellen Prozesses zu fokussieren und Transparenz bereitzustellen. Die Entstehung neuer Buchaufbautechnologien einschließlich direkter Plattformen für Corporates, um ihre neuen Fragen zu fördern, die auf ähnliche Weise wie Amazon oder Netflix tätig sind, könnten es ermöglichen, den Geltungsbereich der potenziellen Teilnehmer in den Einzelhandel und den Großhandel in Großhandel zu erweitern.

Dies könnte die Zukunft darstellen und “ermutigen, Emittenten häufiger auf den Markt kommen”, fügte Murphy hinzu. “Kann Technologie mehr Tippen des Marktes fördern auf häufigerer Basis? Es muss nicht unbedingt zu kleineren Ereignisgrößen pro ISIN führen, aber wenn Sie einen nahtlosen Ansatz für die Primärer hatten, würde es erlauben, Probleme häufiger aufzutragen. Es könnte nur dazu beitragen, den gesamten Prozess von der Emittentin an Investor viel effizienter zu gestalten. ”

Die Post Fixed Income Automation: Die Ausrüstung für die Primärmärkte erschien zunächst auf dem Handel.

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